增长高估80万？美国就业统计面临连续第二年大幅修正 劳动力市场降温早于预期！美国截至今年3月的年度就业增长可能远没有官方数据显示的那么强劲。多家机构经济学家预测配资平台查询，美国劳工统计局即将公布的基准修正可能会将就业人数下调近80万人，这将是该数据连续第二年出现显著修正。
尽管这份修正数据反映的是过去某一时点的就业状况，但如此大规模的下修表明，美国劳动力市场的降温势头远早于今年夏天出现的招聘放缓。这为美联储开启一系列降息的预期提供更多支撑。市场已普遍预计美联储将在下周的会议上降息25个基点。
此外，就业数据连续第二年面临大幅修正也可能再次引发总统特朗普对BLS数据准确性的批评。此前，特朗普已多次就数据修正问题表达不满。
根据富国银行、Comerica Bank和Pantheon Macroeconomics等机构经济学家的预测，BLS将于本周二公布的初步基准修正数据或将显示截至今年3月的就业总人数比当前估算值减少近80万，相当于每月平均减少约67000个就业岗位。野村证券、美国银行和加拿大皇家银行的预测则更为悲观，认为下修幅度可能接近100万。
Comerica首席经济学家Bill Adams表示，对截至2025年3月就业增长的大幅下修对货币政策的直接影响可能小于对近几个月数据的修正，但它为我们理解经济的宏观背景奠定了基础。在其他条件相同的情况下，下修就业增长会增加美联储放松政策的压力。
美联储理事沃勒也预计，基准修正将使月均就业增长减少约6万人。值得注意的是，沃勒在7月的美联储会议上投票支持降息，而当时多数官员选择维持利率不变。虽然此次修正不会改变市场对当前劳动力市场状况的理解，但他暗示，近几个月观察到的招聘放缓实际上开始得更早。
这次修正也可能带有政治色彩。Pantheon Macroeconomics的首席美国经济学家Samuel Tombs表示，这主要反映的是特朗普任期之前的就业创造情况。因此，他可以辩称，这表明他接手的经济实际上比我们所有人想象的要弱得多。
一个月前，月度就业数据出现异常大的下修曾引发白宫的强烈反应，并促使特朗普解雇了BLS的负责人。他不仅对月度修正表示不满，也对去年的初步基准修正提出批评，该次修正的幅度为2009年以来最大。
BLS每年都会进行一次基准修正，将其月度就业报告中的薪资水平与一个更准确但发布较晚的数据源——“季度就业与薪资普查”（QCEW）进行比对。QCEW基于各州的失业保险税收记录，几乎覆盖了所有美国就业岗位。
近年来，月度薪资数据多数时候都显示出比QCEW数据更强的就业增长。一些经济学家将这种差异部分归因于所谓的“企业生死模型”，这是BLS为估算净新增企业数量而进行的一项调整，自疫情以来，这项计算变得更加困难。其他观点则认为，移民问题是造成差异的另一个原因。月度薪资报告不询问公民身份，而QCEW报告所依据的失业保险记录，无证移民无法申请。
经济学家和政策制定者将利用这份初步基准数据来评估劳动力市场减速的真实步伐，同时等待明年2月发布的2025年最终修正数据。加拿大皇家银行的经济学家Carrie Freestone表示配资平台查询，如果看到去年的数据有重大修正，那将告诉她一个新的“起点”是什么。不过，她也强调，美联储官员最关心的仍是当前的发展势头。Freestone称，美联储官员最担心的事实是，正在失去动力——劳动力市场很可能已经到达了一个转折点。
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